Piyasalar, Rusya-Ukrayna çatışmasının yarattığı riskleri değerlendirirken, altın fiyatları güvenli bir liman olarak dikkat çekiyor. MKS PAMP’a göre, yatırımcılar, Federal Rezerv’in olası bir politika hatasını fiyatlandırırken, bu jeopolitik gerginliğin piyasalara olan etkisi giderek daha fazla önem kazanıyor. MKS PAMP’ın metal stratejisi başkanı Nicky Shiels, piyasa analizlerini ve öngörülerini Kriptokoin.com okuyucuları için hazırladı.
Fed’in Politika Hataları ve Piyasalara Olan Etkileri
Nicky Shiels, ABD’deki yükselen enflasyon ve Federal Rezerv’in mevcut duruşunu şöyle değerlendiriyor: ABD, 1982’den bu yana en yüksek enflasyon oranlarıyla karşı karşıya ve bu durum, teknik olarak gevşek bir Fed ile çakışıyor. Piyasa, daralmanın sıkılaştığını yanlış bir şekilde varsayıyor, ancak Fed, yalnızca daha az likidite ekliyor.
Ayrıca, ABD’de enflasyon son kırk yılın en yüksek seviyelerinde devam ederken, yatırımcılar, Federal Rezerv’in geç kalması nedeniyle başka bir ‘politika hatası’ yapma ihtimalinden endişe duyuyor. Shiels, Fed’in hatalarını şu şekilde yorumluyor:
- Piyasalar, son zamanlarda yaşanan bir Fed hatasından (enflasyonu yanlış okuyup geçici olarak değerlendirmek) yeni bir potansiyel Fed hatasına (agresif faiz artışları ile erken resesyon veya kontrol edilemez enflasyon) kayıyor.
Altın Fiyatlarının Yükselişi: ‘Yanlış’ Nedenlerle Artış
Jeopolitik korkular genellikle değerli metal için geçici itici güçler olsa da, Rusya-Ukrayna arasındaki gerilim göz önüne alındığında, mevcut durum altın için ekstra bir avantaj sağlıyor. Strateji başkanı, durumu şöyle açıklıyor:
- Her zaman jeopolitiğin, satın alma peşinde koşmak yerine altın fiyatlarını düşürmek için daha iyi fırsatlar sunduğunu belirtmişizdir.
- Ancak bu manşetler, 1) Fed ve enflasyon etrafındaki belirsizlik, 2) genel piyasa endişesi ve 3) ani bir teknik bükülme noktası olarak altın fiyatlarını ‘yanlış’ nedenlerle yükseltebilir.
- Daha yüksek tabanlar, dip alım ve dalgalı piyasalarda devam ediyor.
Kırım İlhakı ve Ukrayna Gerilimi Üzerine Altın Fiyatları
MKS PAMP, altının Rusya’nın 2014 yılında Kırım’ı ilhakına verdiği tepkiyi, mevcut çatışmanın dinamikleri ile karşılaştırarak değerlendiriyor. Altın, bir savaş koruması olarak işlev görüyor ve 2014’teki tırmanışa kıyasla, şu anki Rusya-Ukrayna çatışmasında yaklaşık 80 dolarlık kazanımlarla daha yüksek bir hareket potansiyeline sahip. Nicky Shiels, bazı hesaplamalarla bu durumu şöyle ifade ediyor:
- Altının son yükselişi, o dönemdeki 140 dolara karşılık gelen 80 dolar oldu.
- 80 dolarlık ‘fiyat artış primi’ şu an 2014’teki durumun 4/7’si kadar, girişler ise çok daha düşük seviyelerde.
- O zamanlar görülen boyutun sadece 1/4’üyle karşılaştırıldığında, boğaların harekete geçmesi için henüz çok erken.
Geçtiğimiz hafta altının yükselmesinin büyük bir kısmı, artan maliyetlerden korunmak için daha fazla yatırımcının güvenli liman metalini tercih etmesiyle bağlantılı olarak, artan enflasyon riskinden kaynaklandı. Bu durum, değerli metalde jeopolitik etkilerin yarattığı yüksek hareketliliği artırıyor. Shiels, bu durumu şöyle değerlendiriyor:
- Nispeten daha hafif pozisyon alma ve güçlü fiziksel talep göz önüne alındığında, altının mücadele etmesi muhtemel görünüyor.
